بازار سرمایه این روزها به محیطی پیچیده برای سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. هر نوسان، داستان جدیدی به همراه دارد و هر تصمیم می‌تواند ریسک یا فرصت‌های تازه‌ای را برای فعالان بازار ایجاد کند.
به گزارش دنیای اقتصاد، با اینکه شاخص کل پس از یک صعود سریع، در مرز ۳ میلیون واحد متوقف شده است، این تنها یک ایستگاه در مسیر پر از فراز و نشیب بازار است. در پشت این سکوت ظاهری، نبردی پنهان میان هیجان و منطق در جریان است.
کاهش غیرمنتظره نرخ دلار توافقی، به‌طور قابل توجهی بر روند بازار تاثیر گذاشت و موجب افت آن شد. در همین حال، سرمایه‌گذاران در انتظار شفاف شدن مسائل مختلفی همچون FATF و سرنوشت سهام خودروسازان هستند.
بیشتر از همه، شاید جذاب‌ترین بخش این ماجرا، بازگشت آرام سرمایه‌گذاران حرفه‌ای به بازار باشد. در حالی که برخی به‌دنبال شناسایی سودهای کوتاه‌مدت هستند، عده‌ای دیگر در حال برنامه‌ریزی برای بازی‌های بلندمدت هستند. به نظر می‌رسد که با وجود اصلاحات بازار، همچنان نشانه‌هایی از رشد در فضای کلی بازار به چشم می‌آید.
گزارش‌های مالی شرکت‌ها، شفاف‌سازی سیاست‌های اقتصادی و افزایش تقاضا برای سهام بنیادی، همگی نوید فصلی جدید برای سرمایه‌گذاری را می‌دهند. به نظر می‌رسد که تنها چیزی که بازار از سرمایه‌گذاران می‌خواهد، کمی صبر و اعتماد است تا شاهد یک مرحله جدید و موفق در بازار باشیم.
ریزش یا فرصت ورود؟
نیما میرزایی، کارشناس بازار سرمایه، در تحلیل خود از ریزش دو روز گذشته بازار می‌گوید که دلیل این اصلاح، رسیدن شاخص کل به محدوده مقاومتی ۲ میلیون و ۹۰۰ هزار واحدی و افزایش نسبی نرخ دلار توافقی بوده است.
او توضیح می‌دهد که پس از صعودهای اخیر، بازار به یک تعادل نسبی رسیده بود و انتظار می‌رفت با رسیدن به این محدوده، روند بازار تغییر کند و چالش‌های بیشتری پیش روی آن قرار گیرد. همچنین، کاهش شدید نرخ دلار توافقی در معاملات روز شنبه باعث تشدید روند نزولی بازار و افزایش حجم عرضه‌ها شد. اما در روز بعد، با نوسان مثبت دلار توافقی، روند بازار کمی بهبود یافت.
میرزایی همچنین به این نکته اشاره می‌کند که حل و فصل موضوع FATF می‌تواند موجب تزریق انرژی جدیدی به بازار شود. علاوه بر این، اخبار مربوط به واگذاری سهام خودروسازان و افزایش سرمایه آن‌ها از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها می‌تواند شرایط بازار را بهبود بخشد.
تحلیل بازار در فاز اصلاحی
سپیده منصوری، کارشناس دیگر بازار سرمایه، وضعیت بازار را در حال حاضر در فاز اصلاحی توصیف می‌کند که در مسیر هر روند صعودی طبیعی است. به‌گفته منصوری، اصلاح‌های کوتاه‌مدت فرصتی برای جذب نقدینگی جدید و بازآرایی پرتفوی سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود. وی افزود که نزدیک شدن شاخص کل به مرز ۳ میلیون واحدی ممکن است موجب تقویت روند صعودی در آینده باشد.
این کارشناس، عوامل بنیادین رشد بلندمدت بازار را در ارزندگی سهام صنایع کلیدی می‌بیند. گزارش‌های مالی شرکت‌ها نشان می‌دهند که بسیاری از صنایع مانند پتروشیمی، فلزات اساسی و شرکت‌های صادراتی هنوز پتانسیل رشد دارند. با توجه به افزایش نرخ ارز در بازار آزاد و تاثیر آن بر سودآوری شرکت‌های دلاری، به نظر می‌رسد این شرکت‌ها همچنان محرک‌های اصلی بازار خواهند بود.
چشم‌انداز بلندمدت بازار
منصوری همچنین بر این نکته تاکید می‌کند که تغییرات مثبت در ساختار اقتصادی کشور و تصمیمات حمایتی دولت در تخصیص منابع به بخش تولید، می‌تواند به بهبود فضای سرمایه‌گذاری منجر شود. با وجود چالش‌هایی مانند نرخ بهره بالا و نوسانات قیمتی کالاهای اساسی، جریان ورود نقدینگی به بازار و عملکرد مثبت صندوق‌های سرمایه‌گذاری نشان‌دهنده بهبود شرایط کلی بازار است.
او می‌افزاید که رفتار سرمایه‌گذاران در فاز اصلاحی به بازآرایی پرتفوی‌ها و افزایش عرضه در نمادهای رشد کرده اشاره دارد. به‌گفته وی، این رفتار منطقی است و نشان‌دهنده شناسایی سود در کوتاه‌مدت است. در همین حال، سرمایه‌گذاران بلندمدت در حال بررسی فرصت‌های خرید سهام ارزنده و کاهش میانگین قیمت خرید خود هستند.
منصوری در پایان اشاره می‌کند که بازار سرمایه همچنان پتانسیل رشد بلندمدت را دارد. تجربه نشان داده است که پس از هر اصلاح، بازار به مدار ارزندگی بازمی‌گردد. با توجه به نزدیک شدن به فصل گزارش‌دهی شرکت‌ها و شفاف‌تر شدن اطلاعات عملکرد صنایع مختلف، انتظار می‌رود سرمایه‌گذاران بتوانند در آینده از بازار بهره‌مند شوند.
